持续时间最长的畅销药，江湖老大地位还能保持多久？

持续时间最长的畅销药，江湖老大地位还能保持多久？2015-02-13[url=]新康界[/url]

花旗银行的一份报告指出，投资人士可能低估了生物仿制药对艾伯维的畅销药Humira的冲击。

文/戴明明

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生物仿制药的火热可能会超出外界的想象，医药行业分析师对于品牌药企面对生物仿制药的灵活度有不同的观点，不过根据花旗银行的一份报告指出，投资人士可能低估了生物仿制药对艾伯维的畅销药Humira的冲击。

该行在周一首次覆盖这家位于伊利诺斯的制药公司，同时给出卖出评价，并把目标价定为48美元。那是因为分析师Andrew Baurn认为，当涉及到该公司的畅销药Humira的成长时间和涨幅空间时，资本市场评估错了。

“关于艾伯维的投资争论点就在于到2016年专利到期后，该药还能保证年销售达160亿美元的预期吗？”他在Benziga的一份报告中指出。Baum预计2018年Humira的销售将会出现转折，也就是说在2017年销售达到160亿美元的顶峰后，由于仿制药的竞争，Humira到2022年会滑落至60亿美元。

尽管分析师都认为从雅培剥离后，艾伯维需要更多类似丙肝治疗药物Viekira Pak这样的重磅产品以弥补Humira的销量下滑，Baurn的一些同行则认为，艾伯维临床数据积极的癌症在研药物能够支撑公司的股价持续上涨。而在周一，杰弗里分析师Jeffrey Holford对艾伯维的“买入”评价，并将目标价定为80美元。

产业观察家们同样也认为，即便是获批，生物仿制药发力可能需要一段时间。到目前为止，这些仿制药还没有收到FDA的“绿灯”。其中一名产业观察家-诺华CEO Joe Jimenez认为艾伯维的Humira销售发生转折可能要到2020年。

当谈到Humira的时候，Baurn并不认为这样，“在仿制药推出的第三年，仿制药在美国市场规模将会达到36%，而25%的患者将会开始接触仿制药。”他同时也预计，由于品牌药价格参考以及生物仿制药的激进的价格折扣，Humira在欧洲的价格会急剧下降。

当然，艾伯维还有绝招能够稳住其江湖地位，起码能够减少公司对老化产品的依赖。其中之一就是通过并购以提升公司价值，在去年夏天，公司与夏尔制药达成并购协议，但是由于美国随后出台的企业税收政策改变而被迫中断。公司CEO Richard Gonzalez告诉投资者不要期待接下来那起550亿美元的并购，但是小规模的并购仍然会有，如果没有，艾伯维的估值就岌岌可危了。

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