阿斯利康拒绝辉瑞630亿英镑的收购提案

美国药业巨头辉瑞制药有限公司（Pfizer）收购英国药业巨头阿斯利康（AstraZeneca）的欲望，并未因后者的拒绝而消除。

据路透5月2日发自伦敦的报道称，辉瑞当天表示，已将对阿斯利康的收购报价提高至630亿英镑（约合1060亿美元），希望以此成为双方讨论合并的基础，并称阿斯利康正在评估该提议。

该报价折合每股50英镑（约合84.47美元）。本周初，阿斯利康拒绝了辉瑞对其估值989亿美元的报价，折合每股46.61英镑。

上述路透报道续称，辉瑞表示，阿斯利康称将在其董事会评估最新收购提议后作出回复。按照辉瑞的报价，阿斯利康股东每股将可收到1.854股合并后公司股票及15.98英镑现金。

昨日华尔街日报报道认为，恢复谈判意味着双方可能离达成善意收购交易更进了一步，不过最终能否达成交易仍不确定。

如果辉瑞和阿斯利康最终达成并购协议，将缔造出全球最大的医药公司，合并后公司出售的药物种类将覆盖包括癌症、糖尿病和心脏病在内的大部分疾病。

不过，昨日晚间传出的消息称，阿斯利康董事会已拒绝辉瑞最新提出的价值1060亿美元的收购报价，该董事会认为辉瑞的最新合并提议出价不足。

根据英国的并购规定，辉瑞最迟需在5月26日提出对阿斯利康的正式收购提议，否则应宣布放弃收购意向。

一周前曾遭拒

近一周前的4月28日，辉瑞证实其正谋求并购阿斯利康。根据公告，4月26日，辉瑞再次向阿斯利康提出了收购意向，但阿斯利康认为辉瑞的报价严重低估其价值而拒绝谈判。

辉瑞还称，今年1月5日，其曾提出欲以588亿英镑（989亿美元）收购阿斯利康，但谈判在1月14日终止。根据1月份的收购提议，辉瑞计划以现金加股票的方式收购阿斯利康，对阿斯利康的估值为每股46.61英镑（约合76.62美元），当时溢价约30%。这一消息使得4月28日阿斯利康股价在开盘后飙升15%，报78.94美元，估值突破1000亿美元。

对辉瑞发出的收购意向，阿斯利康4月28日曾发表声明称，辉瑞首席执行长（CEO）伊恩·里德（Ian Read）在与阿斯利康的接触中，并未给出具体提案，“在没有一个具体而有吸引力的方案提出前”，不会与辉瑞就收购问题进行讨论。

阿斯利康在该声明中向股东强调，对于继续以独立公司身份执行阿斯利康策略有信心，“强烈建议”股东对辉瑞的做法不采取行动。

此前的4月24日，阿斯利康首席执行长索略特（Pascal Soriot）在该公司发布一季报时对外表示，强强联合有时可以实现预期目标，但通常具有破坏性，另外，对于像GSK（葛兰素史克）和诺华旗下业务互换的交易，阿斯利康也会考虑。

一位药企资深人士曾向早报记者分析称，辉瑞是药企中最擅长并购的公司，如此高调地将收购意向对外披露，说明不会轻易放弃这个交易，可能会不惜使用“敌意收购”（hostile takeover，又称强制收购）的手段，正如当年其收购沃纳·兰伯特公司（Warner Lambert）一样，当时这家公司与惠氏公司的并购谈判已接近尾声。

2000年2月，沃纳·兰伯特初步接受辉瑞的敌意收购，收购以换股形式进行，涉及资金850亿美元，合并后的辉瑞成为美国最大的药厂。此外，2002年，辉瑞以600亿美元收购法玛西亚药厂；2009年辉瑞又收购竞争对手惠氏，该交易总价约为680亿美元。

阿斯利康是英国第二大制药集团，在消化、心血管、中枢神经、呼吸、肿瘤、麻醉和抗感染等几大重要的疾病领域拥有多个重量级处方药。不过，由于该公司几种畅销药物的专利即将到期，其未来增长前景充满变数。过去三年中，阿斯利康销售额从336亿美元下降至257亿美元。一些分析师预计随着更多药品失去专利保护，未来该公司损失还将扩大。

若成功收购阿斯利康，辉瑞的抗癌药品组合将得到增强，并且可以大量节省成本和税负。辉瑞将获得实验性抗癌疗法，也被称为免疫疗法（通过提高身体免疫系统功能来抗击肿瘤），制药行业认为这将是利润丰厚的癌症治疗市场的下一波主流。前述人士说，在大量重磅药物到期的情况下，并购对于辉瑞产品线的补充价值不言而喻。另外要注意的一点是，收购可以用掉大量辉瑞美国之外子公司所积累的现金，这些资金如果汇回美国将被课以重税。

根据研究公司Audit Analytics发布的数据，辉瑞海外现金量已达到690亿美元。

上述华尔街日报报道援引辉瑞管理人士的暗示称，该公司在国外赚取并保留的部分现金储备将被用于支付此次收购所需的资金。

辉瑞游说英国政府

尽管辉瑞对阿斯利康孜孜以求，但此项收购在英国引发了政治争议，缘于该交易有望成为英国企业被外企收购的最大一笔案例。有消息称，有英国议员在本周早些时候对辉瑞的收购提议表达了反对，责成政府部门必须获得辉瑞对就业以及研究投资的保证。

据路透报道，为减轻英国政府的顾虑，伊恩·里德致信英国首相卡梅伦，承诺将完成阿斯利康计划在英国剑桥新建的大型研发中心，并保留在Macclesfield的一个制造工厂。伊恩·里德还称，合并后公司将有20%的研发人员部署在英国。

另有消息称，伊恩·里德在4月29日与多名英国政府部长会面，讨论了可能的收购。他在会面时强调，公司计划继续在英国开展研发和制造，而且会选择在英国税务系统下注册。

华尔街日报昨日援引辉瑞管理人士的话称，辉瑞将把合并后公司的注册地放在英国，以降低公司的税率。该管理人士还称，预计合并后公司将削减成本。

昨晚传出的消息称，英国首相卡梅伦的发言人表示，英国与辉瑞和阿斯利康这两家公司都保持联系，并称辉瑞收购阿斯利康的决定是出于商业目的。

值得一提的是，辉瑞此次收购计划，在中国可能面临反垄断审查。因为，辉瑞和阿斯利康这两家公司在中国的处方药市场，分别位居第一大和第二大国际供应商。

据路透援引熟悉情况的消息人士的话称，这项并购案除了须取得美国和欧洲的反垄断许可，还必须通过中国的审批，可能会因此耽搁时日。英国剑桥市议员Julian Huppert说，中国可能会严审此案，特别是在去年曾发生药企葛兰素史克涉及贿赂的丑闻。

“我知道中国对此有疑虑。从中国的角度而言，这牵涉到中国市场两大主要供应商合而为一，而且鉴于过去和葛兰素史克接触的经验，确实存在一些明显的疑虑。”Huppert对路透说。

目前对辉瑞来说，获得阿斯利康的“点头”，是此次收购的关键的第一步。

在昨晚传出阿斯利康董事会已拒绝最新收购价的消息前，有消息援引德银的观点称，提高后的作价依然不足以确保协议达成。

德银指出，新作价仅较1月提出的收购价高约7%，相信辉瑞有必要再调高现金作价。另外，投资公司Panmure Gordon表示，每股50英镑的收购价或可吸引投资者，但收购价可能进一步上调至接近每股55英镑。

辉瑞此次巨额收购计划，或有望为今年以来全球医疗保健行业的一系列并购增添一笔。

汤森路透数据显示，在医疗保健行业出现一系列并购后，全球今年迄今的并购交易额已超过1万亿美元，为自1980年起开始编纂该数据以来第三次超过1万亿美元的关口。今年医疗保健行业已发生的并购交易包括：捷迈（Zimmer）提出以133.5亿美元收购整形外科产品厂商Biomet；瑞士诺华和葛兰素史克达成协议，进行逾200亿美元的资产互换。正在发生的交易包括：德国拜耳寻求出售其价值100亿美元的塑料部门；美国默克欲以140亿美元出售消费性医保部门事业。

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