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0 z, Z0 G4 k+ C v; S" |+ M& i| 【导读】在这个大数据的时代，报告没有表格和柱状图线形图，没有数据，读者们就会质疑论点的可靠性，数据挖掘数据分析的神化，让决策看起来更有说服力和可行性。无论你觉得这些数字多么苍白无力，只要备注了专业的第三方机构的出处，它就会身价倍增，公众就会增加对它的信任感而不在质疑。 |
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1企业数据
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1.1企业财报
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数据来源：企业历年年报（金融界、新浪、雪球等专业的金融机构都会有上市公司的年报）；首次上市招股说明书在证监局有的下；券商行研。
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分析要点：收入与成本，毛利率利润率增长率各种率等等。建议几年年报都要下，看看数据有无造假。财报是重中之重。
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1.2企业在行业的地位
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1.2.1企业历年业绩增长率与行业增长率比较
- Q& u: K( |8 ^# r$ O. A$ U: u6 ?行业增长率数据来源：商务部、工信部、药监局、卫计委等报道；券商行研；媒体相关评论。
1 Z' r2 ?5 ]9 s/ R1 I分析要点：企业增长趋势和行业增长趋势是否一致。企业不同细分行业关注的数据来源侧重点有所不同，例如零售药店业更关注商业部对医药流通行业的年报。生产企业更关注工信部的生产产值的每月报告。当然企业所在行业的增长趋势如何同样值得关注。
/ b' V+ r" b, D& V但是我们也要注意，第三方的数据仅仅是作为公司现状和外界均值比较的参考值。需知业界各著名第三方平均20%的行业增长率是推算出来的，因为市场规模的放大倍数是“统计推算”出来的，不同推算方案结果不一。
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1.2.2企业在行业的排名
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数据来源：工信部、商务部等。
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分析要点：做医院渠道的要关注工信部的排名，此排名会影响招投标的分值，但也仅仅是多家的产品会关注，独家产品基本不受分值影响。普药同样不受工信部的排名影响。药店零售行业关注商务部排名。
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2企业主营和未来重点布局已有批文产品（仅针对生产工业）
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大多数公司的产品批文数十个以上，而且并非所有产品都在销，根据二八原则，先从公司的主营和未来重点布局已有批文产品入手分析。公司主营和未来重点布局已有批文产品的数据的获取方式同企业财报相同。
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2.1主营产品是否独家产品，有否独家剂型、独家规格——查询药品批文
3 B6 k& M" N4 x) z) @. r0 s: f5 {数据来源：药监局网址-数据查询-公众查询/专业查询；中国
药品注册数据库；公司官网产品介绍。
0 i% F% _5 w/ u5 t* r$ t分析要点：查产品通用名，化药是化学成分名，中成药打除去剂型外的名字，看该通用名厂家数（国内，进口）；再看不同剂型厂家数（国内，进口）；最后看不同规格厂家数（国内，进口）。
- d; Y8 ~3 @0 ]; k* F% s值得一提的是，以前药监局数据下载较难，于是偏好用中国药品注册数据库下载和查询。现在药监局开放公众查询，独家剂型和规格查看相对一目了然。不足之处是数据联动更新较慢，部分数据在专业查询中能体现，但公众查询中不能体现。独家产品、独家规格产品不仅仅是医院市场招投标的偏爱，连锁药店也偏爱。
k6 u1 k5 P# w. o5 P2.2医保信息
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全国医保数据来源：人社。
8 B6 B& A& O; u9 J' H. M各省增补医保数据来源：各省人社。以前人社会有汇总一个链接就可以看各省的医保数据。华招等专业做招标网站也可以下载汇总。
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分析要点：该产品是否全国医保；非全国医保产品多少省增补了？
7 [2 p5 o# F8 S' c. n3 h+ q/ M. }4 o2.3基药目录信息
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全国基药目录数据来源：卫计委，药监局-数据查询。
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各省增补医保数据来源：各省卫计委。
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分析要点：该产品是否全国基药520目录；非全国基药520目录多少省增补了？
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2.4产品是Rx还是OTC
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数据来源：药监局。
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分析要点：产品是Rx、OTC还是RX，OTC双跨，可以初步分析产品的销售渠道究竟是医院、药店还是医院和药店双跨。但这仅仅是推断，实际情况还是要看企业的产品策略。
2 A6 Y8 \- |# \ p2.5药品分类
& S8 p- ~0 d1 p0 q: _/ O: U$ U数据来源：ATC码（MISM），药理学教科书，方剂学教科书，药典，医保目录，基药目录，产品说明书（药监局网址-数据查询-OTC说明书；药典产品通用名，百度\360）
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分析要点：药品属于哪类疾病治疗用药，可以推断药品的目标科室。
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吐槽：我国官方公布说明书的只有OTC药。平常查相关说明书要靠百度或者360本身漏洞就很多了。
% P% B6 A# @( M& E4 k& z2.6产品不良反应记录
& C( }' {) b- \" l6 I) }: {- \* P% Z数据来源：药监局通报；CNKI数据库；FDA报道
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分析要点：中药针剂或FDA黑名单的化药在国内不良反应过多，医院限制或禁用
0 d* u- t8 E" m: \1 P2.7产品质量层次和最高零售价
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国家单独定价和一般定价：发改委，华招。
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各省单独定价和一般定价：地方物价局/发改委，华招。
7 ?" P' g8 M4 \% V, H分析要点：一般是指全国医保产品，各省则是地方医保增补产品。
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吐槽：知道各个省不同质量层次间招标有啥优势吗？知道优质优价是行业指中成药类的吗？据说化学药一致性研究之后不存在招标层面上的质量差异，但是一致性研究目前进行的….听说全国层面只推动基药。
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2.8产品中标价
/ z6 d6 L, ?) N8 o数据来源：各省采购平台；华招。
$ k. a& {/ `/ F, R& c4 j0 }分析要点：各省招标政策是否有最低价联动，是否最低价中标，差比价是同一药品同一个企业不同规格差比还是同一药品不同企业之间不同规格都按最低中标价差比。
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2.9市场规模
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国内免费数据：IMS公开数据；公司年报；证券公司行研；雪球；天猫商场-OTC；辅料中国论坛。
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国内收费数据：IMS，CPA，CDC，米内。
' U T- D' [; b; N国外免费数据：IMS公开数据；Drugs.com；公司年报；雪球；证券公司行研。
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国外收费数据：IMS。
5 G- X7 x. ^$ ^* k' \分析要点：产品所在细分市场规模和市场趋势；产品通用名的规模在细分市场的市场占有率，增长趋势；该厂家-产品的市场规模，在产品通用名、所在细分市场的市场占有率，增长趋势。
0 b9 T5 i# P/ k/ T( n8 Y值得一提的是：某些公司很喜欢拿国内的抽样数据考核，于是销售部就会先弄清楚第三方布点哪家，再下死命令开发，最终第三方数据辅助证明该产品目前市场占有率真是高啊。
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IMS产品放大倍数很准据说是和各MNC对过数据。米内和CPA都是样本数据。样本数据和年报的数据不一定一致。
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有时候，看到有些产品的增长率翻倍，大可以大胆预测，那一定是该产品原有市场基数很低。通常这样大胆的预测笔者应证十之八九是正确的。
: k+ q* v6 v( c8 P0 w需考虑压货季的数据虚高。代理制新产品第一年出货数据含首提压货。
) f3 [. \5 ^' ^! B, R& d2.10产品市场推广增长点分析
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新增适应症：通常会重新更改生产批文，生产批文的查询同2.1项。CNKI等论文库查询最新论文，比较说明书，是否超出说明书范围。各分会学会年会对该药品的最新研究结果的通报。
) K7 U2 r9 J u流行病学的增长：CNKI，卫计委年鉴。
. K. s7 o5 u6 [患者流的增长：第三方调研。医院数的增加，科室设置的增加，处方医生数的增加。
: p7 w5 H; d- D$ h- Y+ T8 K1 ~指南和解读对产品所在治疗领域的重视：中华学会/医师协会各分会网站；NCCN在中国；医脉通；CNKI；微薄微信博客等医师解读；丁香园；百度。
. S% ?- E& `3 P0 ]% l) \" {' o产品推广科室的拓展，产品ppt过去和现在的对比：百度文库；微盘；爱问；公司网站等。诚意推荐冰点下载。产品DA的对比：各分会年会历年积累。代理产品可参加药交会历年积累。
* b6 t i/ E1 c4 m b. q2 h处方分析实际处方的增长（收费）：IMS、医工院上海医院。
3 d& |0 K" S, A) V2.11产品是代理制还是直营制
6 O/ ?! Q$ B: z+ F数据来源：公司官网，公司招聘，是否有招商目录，是否在招招商经理。网站没公布，可以致电企业。
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分析要点：从成本、产品成长性、公司管理等因素，判断产品是否适合招商制，还是应该直营制？
9 S# b, s/ [, g* P" m7 I2.12抗生素管理条例（主营产品是抗生素类产品）
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数据来源：各省卫计委。
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分析要点：主营产品在各省抗生素目录是哪个限用级别？
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2.13竞品信息
; G7 B T# j8 T3 {0 |, ]# A哪些是竞品：化学药一般先看通用名，再看同药品分类有哪些药品，可查询ATC编码和医保目录。中成药只能依靠医保目录的分类分析，因为中成药大多数是独家产品。竞品的比较项目跟文章之前所说的相同。
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3企业在研产品（仅针对生产工业）
' g# E) f8 ~. x5 I5 o0 j8 Y9 I4 X研究对象：企业财报公布的在研产品
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产品在研情况数据来源：丁香园；CDE；医工院；蓝宙；咸达；公司年报；证券公司行研；CNKI数据库。
2 R2 a9 Y3 n9 F5 R: H国外药品数据来源：美国FDA；日本厚生省；欧盟EMA；同通用名生产产品公司年报/官网；证券公司行研；科研杂志；IMS；MIMS、Drugs.com。
) M: H q. ^; P4 ~6 l e1 i分析要点：时刻关注药品研发进度，有否突然终止的可能性。首仿药关注专利药的专利到期情况，竞争对手的药品审批的排队情况；以及专利药目前在销的情况。1类新药关注细分市场潜力。
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4政策信息
. I( K$ ?& }4 X8 S( Y4.1各省招标模式
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目前分为基药和非基药招标，中标数据公开不公开看各省喜欢，数据难不难下载更是各省喜欢。此外，加入各省招标群也是获得数据的一种办法。
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了解企业对主营产品的市场准入态度。如某企业某童鞋拿到某第三方的数据，兴冲冲地在目标地图脑补这省份此类药市场潜力大，明年可以做目标市场，此处市场准入规则不好玩公司要弃标的故事随处可听。如果企业的主营产品在某个省的销售份额占50%以上，可判为重大风险，万一那省一丢标或者中标价格下降超过20%，该产品的负增长80%是必然的了。
, L7 i8 c( u3 G0 v* j4.2药房托管
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药房托管会导致医院配送权从多家变独家。最关键的是医院药品目录的决策权是否还是医院垄断，负责托管的商业流通企业的话事权有多大？
6 J$ _0 T2 l M! q7 d# \& ?, y3 r当许多企业还在思考高开的时候，许多没高开的企业活得好好的，高开的企业则在为票据挣扎着，观望是最好的选择？
" Y& Z6 l5 Z0 v W总结
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当以上数据都收集到的时候，你已经可以炮制一篇满满都是数据而没有决策方向的报告。
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做投资需要全盘考虑，例如药品生产工业也要考虑国人对环保越来越重视，零售药店要考量日益增长的租金。数据越全面，对现状的判断越精准。
" R4 Z% h# X) j& s) s' |; ]# f数据仅仅代表过去，决策要面对未来。企业是否值得投资，取决于你如何分析数据和对未来市场的把握。
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本文转自雪球，作者lauvane。
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